阎晶晶

宋文博为何全球基金还涌入中国 来抄底？上周新兴市场资金大撤离-证券通研发部

为何全球基金还涌入中国 来抄底？上周新兴市场资金大撤离-证券通研发部

土耳其里拉暴跌导致悲观情绪蔓延至全球金融市场。这时候，A股投资者该撤退还是抄底？新兴市场资金动向非常有意思！
全球跟踪体量最大的基金研究机构EPFR向中国证券报（ID：xhszzb）提供的数据显示，截至8月13日的最近一周，资金迅速从新兴市场撤离陈晴漪，但是中国市场却吸引外资资金涌入！
中国获得资金“独家青睐”
EPFR的监测数据显示，过去一周，5.2亿美元从新兴市场净流出，其中债券市场净流出量为6.8亿美元；过去一个月，新兴市场资金净流出量为4.6亿美元法图麦，其中权益市场的净流出量为14亿美元。二季度的数据显示，新兴市场资金净流出量高达150.94亿美元，其中权益市场的净流出量为183亿美元。
相比之下，中国市场则呈现完全不同的状况缇可。过去一周，EPFR跟踪的基金中，1.75亿美元净流入中国市场，其中权益基金净流入3.75亿美元；过去一个月，中国市场资金净流入5.4亿美元，其中权益市场净流入5.03亿美元福联升。更长的二季度数据显示，中国市场净流入37.3亿美元，其中权益市场净流入50亿美元。
新兴市场共同基金、对冲基金资金流向

数据来源：EPFR （单位：亿美元）
注：EPFR跟踪基金总体量为34万亿美元
另一组数据也印证了这一点。上周五，证监会发言人高莉在回复“外资持续流出中国资本市场”相关言论时称，今年以来，境外资金通过互联互通等渠道持续流入A股。2018年1-7月，境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月以来绍兴护士学校，虽然全球贸易摩擦加剧，但外资投资A股的势头并未减弱。6、7两个月，净流入A股市场的境外资金为498亿元。
外资战略布局中国市场
外资持续流入A股市场，一定程度上是因为A股市场在全球的重要性提升神裂火织。
8月14日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入系数从2.5%提高至5%，姜柔此外，还有10只A股将以5%的纳入因子新加入大莫卧儿，使得纳入MSCI的A股股票增加至236只。
MSCI中国指数新纳入的10只股票分别是：中航沈飞临城天气预报，中国神华，国电电力，中国联通，国电南瑞北朝汉月，恒力股份，TCL集团，中兴通讯，用友网络，玲珑轮胎。
中金公司分析称，此次调整会带来A股所有成份股权重的普遍性提高和相应的资金流入，现有海外中资股成份股权重则进一步摊薄。根据测算，A股纳入系数从2.5%提高至5%，将使得A股在MSCI中国指数中的整体权重从1.3%上升至约2.4%，在MSCI新兴市场中的权重会上升至0.8%左右中部就业网，进而带来约75亿至100亿美元的资金流入。另外，据中信建投证券测算菲鹰航空，长期来看MSCI完全纳入有望带来2.3万亿元人民币增量资金。

“抄底”中国的姿势
部分外资人士认为当前A股已接近低位沙滩恋曲，值得“抄底”。
德意志银行集团中国股票研究主管兼策略首席分析师佟江桥表示，从估值来看，MSCI中国和沪深300等指数的估值均处于历史低位，保险等行业估值也处于历史低位。政策上，货币政策和财政政策近期有宽松迹象，利好经济增长宋文博邹城房产网。预计接下来中国经济增长或放缓，但增长质量将提升。因此倪珈，建议投资者增持房地产、材料等板块。
新加坡毕盛资产管理创始人王国辉认为，海外投资者最关注两大问题：一是中国的去杠杆进程；二是全球贸易摩擦王贤志。海外投资者一般认为去杠杆过程短期难免阵痛，但是有利于经济的长期健康发展。目前其接触的外资投资者认为，政府去杠杆的成效是显著的，影子银行规模增长被遏制。但王国辉认为花语月攻略，去杠杆会持续三年甚至更长时间澧县天气预报，银行板块或受其牵连，盈利增长承压。此外，在外围因素影响下，会尽量回避出口依赖程度高的公司重生平淡人生。
对于A股后市，泰旸资产表示，不乐观，也不悲观，寻找结构性机会。更多聚焦消费、医药等和经济相关性较弱，并且受外围摩擦较小的行业和个股。诚然，近期消费类、医药的跌幅相对较大，但这更多是资金面和情绪的被动选择嗯瓮。在当前时点，配置消费、医药这类受经济影响较秧鸡科小，且长期成长确定性高的行业，才能有望在当前市场环境下获得绝对回报。
清和泉资本认为，下半年市场上比较确定的机会，一是估值切换，集中在社会服务和可选消费这两个增长比较稳定的板块；二是市场的过度悲观导致估值压缩，如果在下半年国内外紧张的环境边际改善，可能会存在悲观情绪修复带来的估值提升。

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