裁断机【解读】43.4亿收购远成物流，供销大集要干吗？-物流观察家
【解读】43.4亿收购远成物流，供销大集要干吗？-物流观察家
5月27日，海航旗下供销大集一口气发布20则公告，其中收购远成物流与海航货运的消息，引发行业关注。
昨夜（5月27日），一则公告吸引了众多物流人的注意。
当晚，供销大集发布公告称拟收购四川远成物流。供销大集是谁？具体交易如何？裁断机收购“四川远成物流”意味着什么？
这篇文章为大家全面梳理：
一、溢价10倍：“远成物流”卖身海航系
1.背后股东
事实上，交易中涉及的协议全称为《供销大集集团股份有限公司与远成集团重庆物流有限公司、宿迁京东奥盛企业管理有限公司、西安华鼎供应链管理有限公司关于四川远成物流发展有限公司之发行股份购买资产协议》。
从名称也可以看出，四川远成物流背后的股东分别为远成集团重庆物流有限公司、宿迁京东奥盛企业管理有限公司、西安华鼎供应链管理有限公司。其中远成集团重庆物流有限公司由远成物流股份有限公司100%持股。
2.下属企业
相信很多人会很疑惑，收购“四川远成物流”意味着什么？和远成集团是怎样的关系？
据查阅，四川远成物流对外投资了十数家企业，具体如下图所示，相信各位看完，心中应该明白这笔交易的价值所在。
不过，对比远成物流股份有限公司版图，可以看出四川远成物流及其股东远成物流重庆有限公司，均是“大”远成的下属一份子而已。事实上，远成还有其他众多业务版块。
3.交易价格
那么交易的这部分资产作价几何呢？
根据公告，各方同意标的资产的交易价格以评估机构出具的评估报告的评估值为依据，由各方协商确定。以2018年3月31日作为评估基准日，对远成物流100%股权进行预评估，远成物流100%股权对应的预估值为620,000.00万元（62亿）笑红颜歌曲，经友好协商，各方一致同意远成物流70%股权的交易价格暂定为434,000.00万元（43.4亿）。
乙方拟出让的远成物流70%股权的作价情况如下：
值得一提的是，在此次交易中，远成物流100%股权预估值为62亿元，较评估基准日未经审计的净资产约5.45亿元增值额约为56.55亿元，增值率为1038.11%梦醒五棵柳。
4.对赌协议
不过，这笔交易不仅仅这么简单傅雨涵。公告还称，乙方1（即远成集团重庆物流有限公司）将承诺远成物流2018年、2019年、2020年的经营业绩，具体业绩承诺及补偿等事项，由甲方与乙方1另行协商确定并签订《盈利预测补偿协议》。据查阅，远成物流2018年、2019年、2020年业绩承诺分别为2.5亿元、5.4亿元及7.8亿元。
5.各自影响
对于远成而言，当然是卖了个好价钱，引入了新的资金流。张煜枫至于如何安置管理层和基层员工？协议中也做了约定：
“本协议项下交易不影响远成物流员工与远成物流签订的劳动合同关系，原劳动合同继续履行。自甲方向乙方发行股份购买资产完成后，远成物流董事会成员由甲、乙双方提名，股东决定产生；董事长由过半数董事选举产生；远成物流总经理由其新任董事长提名，董事会聘任”。
值得注意的是，本次协议约定：“由于此次交易中的竞争性承诺，远成集团不能再从事与合同物流相关的业务经营”。
对于供销大集影响如何呢？公告称“本次交易完成后，海航商业控股仍为公司控股股东，慈航基金仍为公司实际控制人。公司表示，此次交易将有助于公司进一步完善商品流通服务中物流网的布局，形成覆盖全国的“仓干配”、智慧物流为核心的物流服务网络”。
二、未超15亿，海航货运也被买下
不过，据查阅，除了备受关注的“收购远成物流”，供销大集还发了另外一则收购公告，这次收购是海航货运。
根据公告：供销大集全资子公司供销大集控股拟与扬子江货运、神行速运签订股权转让框架协议，购买海航货运有限公司（以下简称“海航货运”）100%股权，交易价格预计不超过15亿元，最终交易价格将依据评估值确定。值得注意的是供销大集与本次交易对方扬子江货运同属海航集团控制下的企业，本次交易构成了关联交易。
1.基本情况
本次交易涉及的交易方扬子江航空货运控股有限责任公司和神行速运有限公司，基本情况如下：
扬子江航空货运工商信息
神行速运工商信息
而交易标的海航货运的经营范围为：国际、地区和国内货物运输代理业务、第三方物流设计与实施、货运电子商务、计算机及技术开发，商品代购、代销、自销，农副产品的代购、代销，培训咨询服务，代理报关业务，土特产品销售。根据信永中和会计师事务所对海航货运进行的初审，其主要财务数据如下：
本次交易扬子江货运所持海航货运51%股权及神行速运所持海航货运49%股权，共计海航货运100%股权，交易价格将以评估值为依据确定。
2.资产与价值
根据公告，各方同意以 2018年3月31日为基准日，对目标公司进行审计和评估。海航货运100%股权的预估值不超过15亿，扬子江货运所持海航货运 51%股权交易价格预计不超过 7.65 亿元，神行速运所持海航货运 49%股权交易价格预计不超过 7.35亿元，最终交易价格以评估值为依据确定。
据悉，海航货运拥有700余架客机的腹舱运力、拥有700多条遍布全球航线网络，通达200多个国内外城市，在我国30多家城市设有分公司或货运处，拥有全方位服务的货物集散、储运、配送中心，年货邮运输量达 70 余万吨。
供销大集称，此次交易是为了整合海航货运物流资源，实现协同效应，海航货运将成为供销大集物流体系之天空布局的重要组成部分。股权转让实施完成后，海航货运将成为供销大集全资子公司，纳入合并报表，为公司本期和未来财务状况和经营成果带来积极影响。
三、供销大集，是谁？
两笔交易，一笔比一笔受关注，供销大集是谁？它是做什么的？据查阅，供销大集由中华全国供销合作总社与海航集团合作成立，以“网络、会员、服务”为发展核心，致力成为中国城乡商品流通综合服务运营商。
此前，西安民生曾以重大资产重组方式收购大集控股100%股权，向大集控股全体股东发行的52.55亿股股份于2016年9月27日上市。通过本次重组，公司资产规模大幅提高，经营模式从区域传统零售企业转型为大型全国性商品流通服务企业。根据重组后的战略定位，公司于2017年2月23日更名为“供销大集集团股份有限公司”，中文简称、股票简称变更为“供销大集”修仙掌门，公司股票代码保持不变。
按照中国证监会行业划分，公司所处行业为“批发和零售业”舒悦小说，公司定位为“中国城乡商品流通综合服务运营商”，业务已涵盖批发零售、电子商务、供应链服务等。公司以国际化视野践行新商业理念，按照“铺、网、集、链、投”的业务划分，形成“四产一投”互为一体的全新“供、销”商业模式，由酷铺商贸、大集网贸、易生大集、大集金服、民生百货等五家专业公司负责，以推进酷铺、电子商务、仓储物流、供应链服务、供销中国集、百货业务的发展。
根据相关资料，供销大集将在全国8大区域33个省市完成“十家集、千家贸、十万家铺”的业务布局，涵盖O2O、金融、物流、食品四大产业，可提供上百亿元规模金融服务，打造中国城乡电商、实体及物流配送3张网，将丰富的生活用品、农资产品带到农村，将农产品销往全国市北京拉拉吧场，促进中国城乡商品流通。
主要业务：
1.酷铺商贸致力于打造中国城乡商品流通实体经销网络，促进城乡商品双向流通。通过遍布于城市及农村的实体经销网络（社区超市及便利店等），为城市居民及广大农民提供日用消费品、农资产品和各类便民服务。酷铺创新“互联网+商业”发展思路，以轻资产化运营的网点加盟模式，连接B2B网络交易平台，通过规模化商品采购及低价商品供应优势，迅速拓展加盟门店数量。
2.大集网贸致力于开发并运营国内领先的快消品B2B网络交易平台（含掌合天下），以“商业大数据、会员”为发展核心，通过互联网技术创新和会员数据价值经营，打造“酷铺+互联网”的创新型城乡商品贸易平台。提供互联网+供应链的服务，以“平台、商品、会员”为核心，为线下实体网点提供销售平台、采购平台、运营管理平台和物流配送网络，以互联网和电子商务模式助力城乡商品流通贸易，链接整条贸易供应链的生产商、经销商以及服务商，构建供销大集城乡贸易流通服务生态。
3.大集金服致力于围绕大宗商品贸易、消费金融产品服务、金融投资搜前途，提供全方位的金融配套服务。作为供销大集整体供销链的一个重要环节，以一站式供应链管理服务为产业基础，开展贸易、物流、供应链金融等分销业务，辐射上下游生产商、代理商和酷铺加盟商，将物流、贸易与金融业务有机融合，提高企业的盈利能力，发挥供销大集的网络及资金优势，打造新型供应链业务、大宗商品贸易及小额贷款业务模式，精心为商家和消费者提供丰富多样、自主灵活的互联网金融产品和服务。
4.易生大集以建设供销中国集为核心业务。供销中国集是供销大集旗下的“中国新型城镇化·城乡商品供销示范区”的品牌简称医临异界，是供销大集业务发展的重要线下载体，为其他专业公司商贸、网络、金融、仓储物流等业务提供支撑李敬宇，助力供销大集“服务三农，连接城乡商品流通与新型城镇化”战略的落地。根据规模和功能，供销中国集划分为大集、中集、小集王婉茹，其中“大集”布局于国家级城市群的核心城市周边；“中集”布局于国家、区域、地区三级城市群涉及城市边缘；“小集”扎根于各县市、乡镇中心。
5.民生百货以联营+租赁为主的模式开展实体门店经营，通过发挥品牌优势，不断深化调整转型，挖掘零售行业新的发展领域及利润增长点，构建现代化商业运营体系及市场化招商体系，以优质运营管理、优质品牌资源与商品、优质服务体验为核心竞争力。
供销大集创投总裁武利民此前曾对媒体表示，与许多传统企业借助互联网巨头外部赋能的方式不同张沛然，供销大集作为海航集团旗下实践新零售的核心平台，由下而上、由内而外尝试以数字化重构零售场景，以平台化赋能全价值链，打造高效的城乡商贸流通体系，逐渐探索出自己的新零售之路。
根据年报披露的信息，2017年，供销大集借助新零售模式，实现营业收入277.89亿元，较上年同期增长91.75%项狄，归属上市公司股东的净利润14.15亿元，较上年同期增长99.70%，新零售布局已为业绩带来坚实支撑。
熟悉的朋友都知道，“买买买”这件事，对于海航系已经不算是新闻，至于买下之后怎么干，我们继续关注吧。
本文资料来源：供销大集相关公告、和讯网、百度百科、启信宝等。