阎晶晶

lv手袋【财通传媒社服】传媒行业周报（第28周）：内容超预期将成新常态，持续推荐优质院线标的-财通传媒社服

【财通传媒社服】传媒行业周报（第28周）：内容超预期将成新常态，持续推荐优质院线标的-财通传媒社服

投资要点：
本周传媒行业观点
受央行定向降准、中报修复行情的预期、技术面超跌及逼近A股历史估值底等因素影响，本周大盘出现大幅度的反弹。本周创业板上涨5.01%，传媒板块上涨0.90%，在28个申万一级行业中排第26名。
考虑到目前的暑期档叠加中报季，我们建议继续布局业绩确定性较强、现金流稳定、具备成长逻辑的和监管超预期可能性低的院线优质标的和生活圈营销龙头，具体标的为横店影视、中国电影、金逸影视、幸福蓝海与分众传媒。中期来看，暑期档优质内容云集，票房大盘整体无忧。关于本周电影市场，《我不是药神》表现依旧强劲——9日实现20.5亿元票房，《邪不压正》表现亦较为优秀——2日实现2.2亿票房，电影市场观影情绪保持高涨，优质内容驱动票房增长逻辑得以验证。优质国产片（《西虹市首富》、《狄仁杰之四大天王》等）票房表现仍值得期待。建议关注制作精良、口碑极佳的好莱坞电影《碟中谍6》国内定档时间。
2018电子竞技市场规模将超880亿元
据伽马数据在《2018电子竞技产业报告（赛事篇）》中的相关测算，2018年中国电竞产业规模预计将超过880亿元，其中电竞赛事市场规模10.6亿元，占比1.2%。对比传统的体育赛事占比，电竞赛事收入占电竞产业比例偏低，依然存在巨大的增长空间。
传媒板块上涨0.90%，核心组合上涨1.18%
本周（7.9-7.13）上证指数上涨3.06%，创业板指上涨5.01%，沪深300指数上涨3.79%，传媒指数上涨0.90%，在28个申万一级行业分类中位列第26。本周我们的核心组合上涨1.18%，优于传媒板块的市场平均水平。
具体标的表现如下：
光线传媒（+1.58%）、横店影视（+3.84%）、金逸影视（+1.98%）、
中国电影（+1.36%）、分众传媒（+7.35%）、完美世界（-6.74%）、
顺网科技（-1.13%）。
风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；系统性风险；政策监管风险；票房不及预期风险；中报业绩低于预期风险。



1、 投资建议及重点公司
本周（7.9-7.13）上证指数上涨3.06%，创业板指上涨5.01%，沪深300指数上涨3.79%，传媒指数上涨0.90%，在28个申万一级行业分类中位列第26。本周我们的核心组合上涨1.18%，优于传媒板块的市场平均水平。
具体标的表现如下：
光线传媒（+1.58%）、横店影视（+3.84%）、金逸影视（+1.98%）、
中国电影（+1.36%）、分众传媒（+7.35%）、完美世界（-6.74%）、
顺网科技（-1.13%）。
1.1 本周投资观点：
受央行定向降准、中报修复行情的预期、技术面超跌及逼近A股历史估值底等因素影响，本周大盘出现大幅度的反弹。本周创业板上涨5.01%，传媒板块上涨0.90%，在28个申万一级行业中排第26名。
考虑到目前的暑期档叠加中报季，我们建议继续布局业绩确定性较强、现金流稳定、具备成长逻辑的和监管超预期可能性低的院线优质标的和生活圈营销龙头，具体标的为横店影视、中国电影、金逸影视、幸福蓝海与分众传媒。中期来看，暑期档优质内容云集，票房大盘整体无忧。本周电影市场，《我不是药神》的表现依旧强劲，该片上映9天实现20.5亿元票房，优质的内容驱动票房增长逻辑得以验证，后续国产片（《狄仁杰之四大天王》、《西虹市首富》等）票房表现仍值得期待。
本周不调整核心推荐组合，核心推荐组合如下：
光线传媒（300251）、横店影视（603103）、金逸影视（002905）、
中国电影（600977）、分众传媒（002027）、完美世界（002624）、
顺网科技（300113）。
2、 本周行情回顾
2.1 板块表现
本周（7.9-7.13）上证指数上涨3.06%，创业板指上涨5.01%，沪深300指数上涨3.80%，传媒指数上涨0.90%，在28个申万一级行业分类中位列第26位。

年初至今上证指数下跌16.01%，创业板指下跌10.82%，沪深300指数下跌15.46%，传媒板块下跌22.59%，在28个申万一级行业分类中位列第24位。

2.2 板块估值
板块总体估值方面，传媒板块经过连续两年的回调，板块整体估值已经处于历史低位。目前，SW传媒行业整体板块TTM市盈率为38.08倍。自2015年后，传媒板块市盈率与A股全市场市盈率差距目前明显缩小，目前差值为22.12倍。从28个行业的估值水平来看，传媒板块估值水平处于28个子行业中第六名，估值为处于合理偏高区间。


传媒各板块中，营销、电影和电视剧是估值相对较高的板块，平面媒体估值长期保持较低水平，游戏估值逐渐走低。电影和电视剧板块方面，电影和电视剧板块估值在历史上均以较大幅度大于传媒整体估值，近期电影和电视剧板块由于业绩增幅较大估值已经降至传媒板块总体水平。游戏板块方面，在15年前后随着手游市场崛起，游戏板块估值随之走高，但随着时间的推移，估值已经逐渐回落到板块平均水平，目前处于传媒板块中的较低水平。平面媒体板块方面，由于传统平面媒体行业景气度较低，平面媒体板块估值长期保持低于传媒整体水平宇智波莎拉娜，目前板块动态市盈率在17倍上下。

2.3 本周传媒板块个股涨跌前十
本周传媒板块整体上涨，其中营销板块的表现最为出色星籁网，麦达数字、元隆雅图、宣亚国际共计3家营销板块的公司进入本周涨幅排行榜的前十。涨幅前三的个股为世纪天鸿（+17.38%）、麦达数字（+16.42%）、祥源文化（+11.29%）。跌幅前三的个股为印纪传媒（-40.94%）、新文化（-33.09%）、龙韵股份（-28.66%）。

年初至今热点较为凌乱。年初至今涨幅前三的个股为上海钢联（+59.28%）、视觉中国（+45.35%）、当代东方（+39.36%），跌幅前三的个股为*ST巴士（-78.86%）、乐视网（-77.10%）、文投控股（-64.93%）。

2.4 本周传媒板块停牌个股
本周传媒板块共有14只股票停牌。万达电影等9家因“重大资产重组”停牌；深大通因“重大事项”停牌；中体产业等2家因“拟筹划重大资产重组”停牌 ；富春股份等2家因“拟披露重大事项”停牌。

2.5 个股解禁预告
下月，传媒板块共有引力传媒、三七互娱、中国科传、视觉中国、联创互联、华扬联众、中广天择7家公司有限售股解禁，具体解禁信息如下：

3、 行业动态
3.1 电影
本周电影市场在以《我不是药神》为首的多部国产大片的带动下实现了强劲的票房增长，本周电影票房收入为17.24亿元，同比大涨76.29%，观影人次为5288.50万人次，同比上升74.71%，

电影市场年初至今数据较为靓丽。2018年年初至今（1.1-7.14）票房达到了330.75亿元，同比增长达到20.27%，观影人次达到了9.92亿人次，同比增长率达17.61%，电影市场复苏态势明显。

《我不是药神》继续蝉联周六票房冠军，上映上10天票房便累计达到22.90亿，实现口碑指数9.7，目前猫眼预测票房达到38.10亿，有望向年度票房冠军发起冲击。

下周共有10部电影上映。在下周上映的电影中，喜剧电影占据了半壁江山，在20日和21日两天中，共有5部喜剧电影要上映，其中人气最高的是两部动画喜剧电影，它们分别是美国米高梅影片公司出品的《淘气大侦探》和由美西中韩四国联合出品的《神奇马戏团》。豆瓣想看人数方面，《淘气大侦探》的想看人数达43323人，而《神奇马戏团》则更是达到了59666人。

影投公司方面，本周万达院线、大地影院、横店影视分别以1.47亿的票房、0.62亿的票房、0.43亿的票房稳居第一、第二、第三，而金逸影视和中影投资分别以0.33亿、0.28亿的票房位居第四、第五。年初至今影投公司票房排名榜单中，万达院线以43.43亿票房位居稳居第一，大地影院以15.46亿的票房位居第二，横店影视以12.34亿票房位居第三，中影投资以9.24亿位居第四，星美影城以8.78亿位居第五，金逸影视以8.71亿位居第六。

院线方面，本周万达院线以1.61亿的票房稳居第一，大地院线以1.33亿票房位居第二，上海联和、中影南方、中影数字分别以1.02亿、0.96亿、0.94亿位列第三、第四、第五，金逸影视以0.62亿票房位居第七。年初至今院线票房排名榜单中，万达院线以44.43亿票房位居稳居第一，大地院线以32.75亿位居第二，上海联合、中影南方、中影数字分别以25.45亿、24.06亿、23.88亿位居第三、第四、第五，金逸院线以16.02亿票房位居第七，横店影视以14.66亿位居第八。

3.2 电视剧
电视剧收视率方面，由星宏传媒出品的历史题材电视剧《诚忠堂》排名榜单第一，收视率为0.86%，市场份额为5.74%，由嘉行传媒、浩瀚星盘出品的《一千零一夜》排名第二，市场占有份额6.50%; 由捷成世纪、当代明诚出品的电视剧《猎毒人》排行第三，市场份额为4.00%，《魔都风云》、《国士无双黄飞鸿》、《战长沙》3部电视剧成为了本周榜单的新成员，分列榜单第八、第九、第十。

电视剧网络播放方面，由柠檬影业、企鹅影视有限公司联合出品的《扶摇》本周持续登顶，播放量达18.6亿次。《猎毒人》、《流星花园》和《超级翁婿》成为了榜单上的新成员，三部电视剧分别以12.2亿、9.4亿、1.3亿的播放量位列榜单的第三名、第四名以及第十名。其中《流星花园》由芒果TV独家播出。

3.3 游戏
端游方面，17173网络游戏前十大排行榜中，腾讯拥有5席，分别为：《地下城与勇士》、《英雄联盟》、《流放之路》、《剑灵》、《穿越火线》，网易拥有4席，分别为《梦幻西游》、《魔兽世界》、《炉石传说》、《逆水寒》，其中逆水寒是首次进入榜单前十的新游，本周排名第八。

安卓端方面，王者荣耀本周以1359.8万下载量继续夺得榜首。“吃鸡”类游戏持续火爆，《绝地求生：刺激战场》，以1167.2万的下载量夺得第二名。《我的世界》本周发挥出色，以726.3万的下载量固守榜单第三。《球球大作战》再度进入榜单前十，本周以326.2万的下载量排名第七。

苹果端方面，网易腾讯占据了畅销榜前十名的全部席位，其中腾讯占有六席，网易占有四席，尽管腾讯和网易依旧维持了强势局面，但是具体游戏排名依然出现了比较大的变化。本周总计有《阴阳师》、《楚留香》、《FIFA足球世界》、《乱世王者》、《三国群英传-霸王之业》、《炉石传说》六款游戏成为了畅销榜的新成员。其中，《阴阳师》在7月11日推出了和人气IP《犬夜叉》联动的新版本，使得游戏的热度再度出现上涨，最终让《阴阳师》成功跻身畅销榜第四名异世流云。而网易的另一款手游大作《楚留香》也在7月13日迎来了更新，在此次更新过后，《楚留香》的消夏节活动得以全面开启，游戏的人气也随之出现上涨，凭借此次更新，《楚留香》跻身畅销榜第五名。而随着世界杯赛程逐渐进入对抗最为激烈的四强阶段和决赛阶段，本周《FIFA足球世界》的人气再度出现上扬，成功跻身畅销榜第七名。而榜单上其余的三个新成员《乱世王者》、《三国群英传-霸王之业》、《炉石传说》则分列排行榜第八、第九、第十名。

4、 行业要闻
行业动态:
【广电】广电总局：坚决遏制偶像养成类、选秀类节目过度娱乐化
国家广播电视总局办公厅10日发布《关于做好暑期网络视听节目播出工作的通知》，对暑期相关网络视听节目播出作出几项安排：一是制作传播正能量鲜明的青少年节目；二要保护青少年身心健康，对于偶像养成类节目、社会广泛参与选拔的歌唱才艺竞秀类节目，要组织专家进行严格评估，确保节目导向正确、内容健康向上方可播出，坚决遏止节目过度娱乐化和宣扬拜金享乐、急功近利等错误倾向。（广电总局）
【游戏】2018电子竞技用户将达到4.3亿人，市场规模将超880亿元
据伽马数据在《2018电子竞技产业报告（赛事篇）》中的相关测算，2018年中国电竞产业规模预计将超过880亿元，其中电竞赛事市场规模10.6亿元，占比1.2%。对比传统的体育赛事占比，电竞赛事收入占电竞产业比例偏低，依然存在巨大的增长空间。伽马数据创始人王旭还指出：预计2018年中国电竞用户规模将达到4.3亿人。（伽马数据）
【游戏】IDC发布中国移动游戏6月排行榜：头部手游市场等待破局
IDC发布中国移动游戏6月排行榜，综合月度排行中《绝地求生：刺激战场》、《王者荣耀》和《绝地求生：全军出击》位列前三，头部手游市场等待破局，创新类小游戏轮番冲榜。（36Kr）
【游戏】国产网游备案入口未开放，多家A股公司“抢道”成功
截至7月10日，国产网游备案入口仍未开放。根据公示，14家A股公司或其相关企业拿到了备案号。其中，粤传媒有8款游戏取得备案号，慈文传媒有5款，浙数文化、三七互娱各有4款，中青宝有3款。这14家取得备案号的企业获得了接下来正式投放新品的机会。（新浪科技）
【游戏】伽马数据：预计2020年全球功能游戏市场总规模将达54.5亿美元
伽马数据（CNG）发布的《2018年功能游戏报告》显示，在全球范围内，功能游戏已经初步成熟，预计2020年全球功能游戏市场总规模将达54.5亿美元。报告认为，在国内市场，功能游戏虽然仍处于初步阶段，但在功能游戏社会价值、市场价值、行业价值以及国内“用户红利”等潜在因素的影响下，企业表现出了较高的布局意愿，中国功能游戏有望迎来较快发展。（36Kr）
【直播】2017年直播行业报告： 精品化全面渗透直播短视频加速融合
中国信通院政策与经济研究所联合网宿科技今日共同发布的最新《中国网络直播行业景气指数及短视频报告》显示，在直播行业持续稳步发展之际，短视频异军突起，迅猛发展。与此同时，直播平台探索多元化出口、扎推入局短视频，短视频纷纷开启直播功能，二者共存共生，加速融合。但无论是网络直播还是短视频，内容为王依然是准则，精品化趋势全面渗透。（TechWeb）
【短视频】2018上半年短视频App榜单：西瓜视频排首位，抖音排名第二
短视频热度持续上升，西瓜视频在2018上半年短视频App排行榜排名第一，抖音排名第二，快手排名第三。此外，微视也进入TOP200。然而挖角、撒钱、讨薪、整改等一系列事件背后，短视频行业过度竞争的痛点也在显现。（猎豹）
【互联网】腾讯视频位列中国区非游戏类用户支出APP第一
36氪讯，近日第三方权威数据分析平台AppAnnie发布了截至2018年5月31日的《iOS App 商店10年数字纵览》报告。其中，2017年、2018年的全球热门iOSApp排行榜（不含游戏）显示，按照全球用户支出计算，腾讯视频连续两年位居排行榜第二，仅次于美国的Netflix。（36Kr）
公司动态：
【腾讯】腾讯控股：建议分拆腾讯音乐娱乐集团，港交所已确认
腾讯控股董事会宣布，向港交所提交有关其在线音乐娱乐业务通过经注册的公开发售在美国的认可证券交易所独立上市的方式拟进行分拆的建议。港交所已确认本公司可进行建议分拆。建议分拆的发行规模、定价范围及本公司股东保证获得的腾讯音乐证券数量尚未确定。（36Kr）
【腾讯】腾讯动漫合作萌样影视，打造真人漫画《我的1/4男友》
腾讯动漫与萌样影视、金牌影视制作人柴智屏合作，以新版《流星花园》F4为主角，打造出漫画《我的1/4男友》。漫画于8日上线，已更新一话。截止目前，《我的1/4男友》在腾讯动漫独家连载平台点击量达1193万华禽网。（Donews）
【腾讯】微信小游戏互选定制广告上线
36氪讯，日前，小游戏互选定制广告正式上线，广告主与小游戏开发者（流量主）双向互选，广告主可针对自身需求选择小游戏，深度结合游戏情节,定制广告展示内容。据悉，拼多多联合《神手》小游戏，上线了第一则小游戏互选定制广告。（36Kr）
【腾讯】微信小游戏数量已达2000多款，开放了200多个API接口，广告日流水超过1000万
36氪讯，微信小游戏官方在今日举行的微信公开课上透露，自4月4日正式对第三方开放以来，微信小游戏数量已达2000多款超级女巡按，其主要变现模式为安卓内购与广告分成。目前，小游戏已经开放了200多个API接口，实现30多个能力项，此外，消息触达、即时语音、小游戏跳转等能力也在研发中。同时，目前小游戏广告日流水超过1000万。（36Kr）
【腾讯】腾讯官宣：WeGame国际版即将上线
36氪讯，7月11日晚间，腾讯游戏在其官方推特上宣布，WeGame国际版即将上线，同时，该推特配图为WeGame代理的四款游戏，分别为No Man’s Sky（《无人深空》）、《侏罗纪世界》、Monster Hunter（《怪物猎人》）、Fortnite（《堡垒之夜》）。（36Kr）
【阿里】阿里影业旗下阿里鱼引入中影和华谊等四大IP机构入驻
阿里巴巴影业集团旗下阿里鱼宣布，已经与东京电视台、特纳、中影、华谊兄弟品牌管理等四大全球IP版权机构，就入驻天猫动漫模玩一级类目一事达成战略合作意向。同时，双方就未来的内容投资、授权和渠道合作展开充分讨论。（36Kr）
【优酷】将首次参与天猫双11狂欢夜制作
阿里巴巴文化娱乐集团轮值总裁兼大优酷事业群总裁、阿里音乐CEO杨伟东，在天猫双11狂欢夜招商发布会上透露，优酷将第一次参与猫晚的生产和制作，浙江卫视和东方卫视同为参与者。(36kr）
【今日头条】今日头条直播板块已做好，目前正等待上线
一位接近今日头条的人士称，相应的直播板块早已做好，目前正在等待上线时间，对于直播这块新业务，头条方面非常重视，投入程度来说与过去相比将会有非常直观的不同。（蓝鲸TMT）
【映客】映客上市首日涨10.65%神州付，收盘报4.26港元
7月11日上午消息，映客将于7月12日在港交所挂牌交易，IPO发行价确定为每股3.85港元，发行3.0234亿股。在2017年，映客经财务数据调整后录得利润7.91亿元。位于发行价区间偏下方，超购约1.67倍。映客创始人奉佑生今日发全员信回顾公司历史。奉佑生提到，映客即将成为香港资本市场的娱乐直播第一股。“映客只有700多名员工，却管理着业内人数最多的主播团队。我们没有BAT的加持和站队，是凭借自己不断进步的产品和技术创新能力，在最惨烈的千播大战中笑到了最后。”映客集资10.48亿港元，当中20%用作进一步拓展业务及丰富平台展示内容；约30%作开展营销活动、扩大用户群及推广品牌；约20%进一步开发技术、提升研发实力，特别是大数据及人工智能技术；约20%物色战略投资及收购机会；约10%作补充一般营运资金。映客了引入两名基石投资者，包括深圳上市的分众传媒旗下Nova Compass Investment，以及于美国纳斯达克上市的Bilibili Inc.，分别认购3000万美港元及1000万美港元股份，禁售期为6个月。（艺恩网）
【指尖跃动】指尖悦动港交所挂牌上市 市值近36亿元
手游发行商指尖悦动正式在港交所挂牌上市，股票代码06860，开盘报价2.08港元，市值约42亿港元，约合人民币35.7亿元季君之乱。指尖悦动成立于2013年12月，主营业务为手游发行，旗下已有《星辰奇缘》、《坦克前线》等主力产品，擅长发行及运营SLG类游戏。招股书显示，近三年，指尖悦动累计注册用户数分别为4980万、9710万、1.294亿。2017年实现营收约11.97亿元，净利润2.4亿元，经营利润率22.7%。指尖悦动在运营的游戏中，七款主要作品的营收占比达到96.2%。其中，2014年7月上线的SLG作品《坦克前线》玩家总人数已超过2000万，2017年营收达到4.15亿元，较2016年有小幅度下滑。（DoNews）
【抖音】抖音整治辱骂色情等低俗低质内容，封禁33146个账号
36氪讯，“抖音短视频App”微信公号发布文章称，抖音平台持续打击违规账号及内容。2018年6月1日至6月30日，抖音平台累计清理27578条视频，9415个音频，235个挑战，永久封禁33146个账号。（36氪）
【喜马拉雅】喜马拉雅FM累计用户4.7亿，付费用户超3500万
喜马拉雅FM副总裁周晓晗今日对外表示，阎晶晶喜马拉雅FM累计用户约4.7亿，付费用户超过3500万。（TechWeb）
【咪咕】苏宁与咪咕达成战略合作
苏宁宣布与全场景品牌沉浸平台咪咕公司达成战略合作，双方将在赛事直播、内容制作、智能硬件、大数据应用、体育设施等多领域展开全产业链合作，并将联手打造咪咕-PP体育联运平台，PP体育的赛事内容将在咪咕客户端等产品内呈现。（36Kr）
【Netflix】Netflix今年原创节目支出将达130亿美元远超传统巨头
《经济学人》6月30日预测，今年Netflix将在原创节目方面投资120-130亿美元，远超它2017年10月公布的80亿美元。这一数字还远超传统影视剧制作公司：2017年HBO在内容方面的支出为25亿美元，CBS（哥伦比亚广播公司）也仅为40亿美元。(凤凰网科技）
【康卡斯特】康卡斯特拟340亿美元收购Sky，超福克斯报价
美国最大的有线电视公司康卡斯特将英国天空电视台的收购报价提高至340亿美元，超过传媒大亨默多克麾下21世纪福克斯公司的报价。一份声明称，康卡斯特现在为天空提供每股14.75英镑的收购价。这样一来，英国最大的付费电视供应商的市值将达到260亿英镑。这比已经拥有欧洲广播公司股份的福克斯提出的每股14英镑的报价方案高出了5.4％。（新浪）
【迪士尼】将在黄金时段直播守望先锋联赛
迪士尼周三公告称将与动视暴雪签署协议将守望先锋联赛在迪士尼几个频道上线，包括ESPN和ABC和迪士尼XD，该交易也显示了专业游戏直播越来越受欢迎，分析师预计这一行业今年价值数亿美元，将来将会涨至数十亿美元。（华尔街日报）
【艺电】收购Industrial Toys
艺电今日宣布收购美国视频游戏开发商Industrial Toys。目前Industrial Toys由游戏软件制造商Bungie前CEO和迪士尼的前执行高管领导，致力于在不同设备上开发独特的游戏理念。（BusinessWire）
【索尼影业】将裁撤5%员工，主要涵盖营销和发行部门
索尼影业将在全球范围内裁撤约5%员工，主要涵盖营销和发行部门。索尼影业国际和国内部门的员工将合并到一个团队中，此举将导致550名员工中大约25人失去工作岗位。（彭博）
2、 公司重要公告
影视：
【幸福蓝海】公司发布2018年中报业绩预告：预计实现归母净利润7,600万元-9,500万元，较去年同期增长16.12%-45.15%。本期计入的非经常性损益约为2,160万元。公司经营业绩预计实现增长，主要得益于2018年上半年全国电影票房的增长，以及公司近几年持续拓展院线规模及自有影城投资建设，使得公司电影发行放映业务收入较去年有较大增长；电视剧板块保持稳定发展，半年度贡献利润的电视剧项目主要有：《香蜜沉沉烬如霜》、《法网追凶》、《突击再突击》、《三妹》、《回家的路有多远》等。
【北京文化】据不完全统计，截至2018年7月8日24时，《我不是药神》在中国大陆地区上映4日，累计票房收入约为人民币13.33亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。截至2018年7月8日，公司来源于该影片的票房收益约为6,500万元-7,500万元。
【华谊兄弟】公司发布2018年中报业绩预告：预计实现归母净利润25,818.82 万元–28,831.02 万元，较去年同期下降33%-40%，实现归母扣非净利润22,931.69 万元–25,942.41 万元，较去年同期增长128.50% -158.50%。
【华策影视】公司披露2018年半年度业绩预告，预计实现归母净利润2.47-3.15亿元，同增-10%至15%，与上年同期基本持平，预计非经常性损益对净利润的影响约为1584万元。
【唐德影视】公司披露2018年半年度业绩预告，预计实现归母净利润8500-9500万元lv手袋 ，同增41.49%-58.14，非经常性损益金额约为81.49万元。2018年上半年，公司营业收入主要来源于电视剧《战时我们正年少》、《东宫》版权转让收入和电视剧《脱身》联合摄制分账收益。
【万达电影】2018年6月，公司实现票房6.4亿元，观影人次1504.7万人次。1-6月累计票房50.1亿元，同比增长15.8%，累计观影人次11893万人次，同比增长18.3%。截止2018年6月30日，公司拥有已开业直营影院552家，4872块银幕。
【捷成股份】2018年半年度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长9.19%～ 22.60%至57,000万元～64苏秋文,000 万元。
游戏：
【中青宝】2018年半年度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长120%～150%至: 2,649万元～3,010万元。报告期内，归属于上市公司股东的净利润与上年同期同向上升。一是报告期内，公司全资子公司深圳宝腾互联已取得初步成效，为上市公司新增盈利点。二是报告期内，公司处于内部业务优化关键时期并进行新业务领域布局建设和投资，文化科技创意项目初显成效。三是报告期内，投资公司分红产生较大的收益。截至2018年6月30日，预计报告期内的非经常性损益金额约为400.00万元，对净利润有一定的影响。
【冰川网络】2018年半年度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动-15%～5%至: 4李馨予,292.82万元～5,302.90万元。公司称，其业绩变化受行业竞争加剧影响，客户端游戏产品收入下降，成熟端游产品运营周期延长，营业收入同比下降。
【盛天网络】公司发布半年度业绩预告，2018年上半年实现归母净利润3600万元～4000万元，比上年同期下降：4.87% ～14.38%。报告期内公司收入继续保持增长，预计净利润较上年同期下降。主要原因是：公司网络广告业务成本上升较快，同时销售费用增加较多。报告期内公司非经常性损益对净利润的影响金额约为 700万元，去年同期为222.94万元。
广电传媒：
【快乐购】（1）公司发行股份购买快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视及芒果娱乐股权所涉及新增股份计5.89亿股于7月12日上市，禁售期1年~3年不等。（2）根据公司战略发展及经营发展需要，公司拟变更公司名称，由“快乐购物股份有限公司Happigo Home Shopping Co., Ltd.”变更为“芒果超媒股份有限公司Mango Excellent Media Co., Ltd.”，证券简称由“快乐购”变为“芒果超媒”，主营业务由媒体零售业务拓展至新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作及媒体零售全产业链，公司代码保持不变喜购网。（3）公司发布半年度业绩预告，2018年上半年实现归母净利润4.95亿元 — 5.9亿元，同比增长49.09% — 77.70%。公司称业绩增长的主要原因是，公司通过重大资产重组的方式获得快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视及芒果娱乐100%股权，公司在完成标的资产过户后，主营业务由媒体零售业务拓展至新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作及媒体零售全产业链，实现从媒体零售平台向全国影响力、品牌、市值领先的新型主流产业媒体集团全面升级。报告期内，公司依托自身内容和平台优势，以视频内容产品为发力点，推动各业务板块业绩增长。
体育：
【当代明诚】2018年半年度业绩预增：预计实现归属于上市公司股东的净利润8,500万元至13,000万元，同比增加313.43%至532.30%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为7,900万元至12,400万元，同比增加1240.50%至2004.07%。原因：1、报告期内公司全资子公司双刃剑（香港）体育发展有限公司关于2018俄罗斯世界杯亚洲区独家市场销售代理工作已全部完成，双刃剑香港本次合计共确认雅迪科技集团有限公司、指点艺境（天津）科技有限公司、帝牌国际有限公司3家支付的收入6,000万美元（非业务净收入），双刃剑香港取得2018俄罗斯世界杯亚洲区独家市场销售代理所支付的成本约为4,400万美元。经公司财务部门初步测算，该项业务预计产生的毛利率将在20%-30%之间；2、报告期内，公司及公司控股子公司当代时光投资拍摄的影视剧《猎毒人》等完成发行工作。
【金陵体育】公司发布半年度业绩预告，2018年上半年实现归母净利润1200万元–1400万元，同比增长29.21%–50.75%。公司称，上半年净利润增加主要是由于销售收入规模较上年同期增长。
营销：
【蓝色光标】公司披露2018年半年度业绩预告纷纷落在晨色里，预计实现营业收入100-115亿元，同增51.12%-73.79%，预计归母净利润3-3.5亿元，同增-0.12%至16.52%夏一可照片，预计非经常性损益对净利润的影响约为4600万元。2018上半年，公司各业务板块经营情况持续向好，尤其以数字营销业务、移动互联业务及OTT业务继续保持较快速发展。收入快速增长的同时，公司持续推进通过“技术+产品”的方式提高业务效率促进各板块毛利率提升。此外，2018上半年公司强化对于大客户应收账款等财务方面管理管控，持续优化提升公司经营性现金流的正向调整，促进公司净利润及营业收入稳定增长。
【宣亚国际】公司披露2018年半年度业绩预告，预计实现归母净利润50-800万元，同减98.16%-70.61%，预计非经常性损益对净利润的影响约为353万元。净利润下降主要受后入减少和项目毛利率降低的影响。
【天龙集团】公司披露2018年半年度业绩预告，预计实现归母净利润5,000万元～7,000万元，比上年同期:下降33.02%～6.23%。
平面媒体：
【世纪天鸿】公司发布半年度业绩预告，2018年上半年实现归母净利润719.27万元—818.48万元，同比增加45% —65%。公司称，其净利润增长主要是公司业务保持增长及收到相关政府补助所致。
证券分析师：陶冶（S016051711002）
座机：021-68592217
邮箱：taoye@ctsec.com
联系人：汪哲健
座机：021-68592297
邮箱：wangzhejian@ctsec.com
联系人：吕祎
座机：021-68592330
邮箱：lvyi@ctsec.com


法律声明
根据《证券期货投资者适当性管理办法》（2017年7月1日正式实施），本订阅号发布的观点和信息仅供财通证券专业投资者参考，完整的投资观点应以财通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非专业投资者，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。若您并非财通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。
本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资参考信息”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以有关正式公开发布报告为准。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示刘馨圆，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，信息发布人不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。